Shell erwartet für das dritte Quartal Rekord-Raffineriemargen von 42 Dollar je Barrel, nach 24 Dollar

Shell teilte am Mittwoch, dem 7. Oktober 2026, in einem Trading-Update mit, dass das Unternehmen für das dritte Quartal 2026 (Juli bis September) Raffineriemargen von 42 Dollar je Barrel erwartet. Das wäre ein Rekordhoch. Zum Vergleich: Im zweiten Quartal lag der Wert bei 24 Dollar je Barrel. Sowohl The Guardian als auch Reuters berichteten über die Prognose.

Warum die Margen laut den Berichten gestiegen sind

The Guardian und Reuters bringen den Anstieg beide mit dem Nahostkonflikt in Verbindung. Ihnen zufolge hat er das Kraftstoffangebot verknappt und die Preise für raffinierte Kraftstoffe in die Höhe getrieben. In der Überschrift von Reuters ist von einem „Iran-Krieg“ die Rede. The Guardian verweist zudem auf Kriegsschäden an Raffinerien in Russland. Dies ist die Erklärung der Medien. Die von Vocemundi ausgewerteten Berichte enthalten keine eigene Formulierung von Shell zur Ursache.

Laut The Guardian lag die bisherige Rekordmarge für Mineralölprodukte bei etwa 28 Dollar je Barrel. Sie wurde in den ersten Monaten des Kriegs zwischen Russland und der Ukraine erreicht. Die Berichte geben nicht an, ob dieser Wert auf derselben Messgröße beruht wie die Prognose von Shell.

Hintergrund zum Markt

The Guardian berichtete, die Ölpreise seien von einem Höchststand im Jahr 2026 von über 115 Dollar je Barrel im Frühjahr auf etwa 100 Dollar gefallen, da sich die Ölexporte aus der Golfregion teilweise erholt hätten. Der Zeitung zufolge lag der Preis für Brent-Rohöl im dritten Quartal durchschnittlich bei 85,60 Dollar je Barrel, verglichen mit 97,05 Dollar im zweiten Quartal und 68,14 Dollar ein Jahr zuvor. Die Berichte erläutern nicht, auf welchen Zeitraum sich der Wert von „etwa 100 Dollar“ bezieht. Laut The Guardian stieg der Aufschlag für Diesel gegenüber dem weltweiten Ölreferenzpreis erstmals auf über 100 Dollar je Barrel.

Die weitere Lage von Shell

Laut The Guardian erzielte Shell im zweiten Quartal einen Gewinn von knapp 10 Mrd. Dollar (7,5 Mrd. Pfund), mehr als doppelt so viel wie ein Jahr zuvor. Der Aktienkurs erreichte Ende September einen Rekordwert von 36,23 Pfund, berichtete die Zeitung. The Guardian berichtete zudem, schwere Schäden an einer wichtigen Gasaufbereitungsanlage von Shell in der Golfregion hätten die Gasproduktion des Unternehmens, die vor dem Krieg bei 900.000 Barrel Öläquivalent pro Tag (boe/d) lag, um ein Drittel verringert. Shell schloss Anfang September die Übernahme des kanadischen Unternehmens ARC Resources ab, wie die Zeitung berichtete.

Was die Beteiligten sagen

Über die Margenprognose hinaus erwartet Shell nach der ARC-Übernahme laut The Guardian für das dritte Quartal eine Gasproduktion von etwa 740.000 bis 780.000 boe/d. Die vorherige Prognose lag bei 570.000 bis 630.000.

Patrick Pouyanné, Vorstandschef von TotalEnergies, sprach laut The Guardian diese Woche auf einer Branchenkonferenz in London. Die Zeitung zitierte ihn mit den Worten: „Uns geht es wirklich gut, weil wir integriert sind. Integration bedeutet, dass Ihre Raffinerien in Europa, die Sie für Belastungen hielten, plötzlich zu Goldgruben werden.“

Was die Berichte nicht enthalten

Die Berichte zitieren das Update von Shell nicht direkt und erläutern nicht, wie Shell seine Raffineriemarge berechnet. Sie nennen die beschädigte Anlage in der Golfregion nicht. Sie geben nicht an, wann Shell die vollständigen Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlichen wird. Die von Vocemundi ausgewertete Berichterstattung von Reuters war eine kurze Zusammenfassung, daher beruhen die meisten Details allein auf The Guardian.

Analyse

Die Prognose deutet laut den Berichten darauf hin, dass Raffineriebetreiber möglicherweise von Störungen der Kraftstoffversorgung profitieren, auch wenn die Rohölpreise seit ihrem Höchststand im Frühjahr gesunken sind. Höhere Preise für raffinierte Kraftstoffe könnten sich auf Haushalte und Unternehmen auswirken, die auf Diesel und Benzin angewiesen sind. Mehrere Szenarien sind möglich. Wenn sich die Exporte aus der Golfregion weiter erholen und beschädigte Raffinerien wieder in Betrieb gehen, könnten sich die Margen verringern. Halten die Störungen an, könnten die Margen hoch bleiben. Die vollständigen Ergebnisse von Shell für das dritte Quartal und die eigene Erklärung des Unternehmens zu den Ursachen würden helfen zu zeigen, wie viel des Anstiegs auf konfliktbedingte Störungen und wie viel auf andere Faktoren zurückgeht. Da viele Details auf einem einzigen Medium beruhen, würde weitere unabhängige Berichterstattung für mehr Klarheit sorgen.

Erstellt von der Vocemundi-Redaktion mit KI-Unterstützung. Automatisch aus dem Englischen übersetzt; maßgeblich ist die Originalfassung.