CVS Health va se scinder en deux sociétés, séparant la pharmacie de détail des activités d'assurance

CVS Health a annoncé mercredi qu'elle allait se scinder en deux sociétés, séparant son activité de pharmacie de détail de ses activités d'assurance et de gestion des prestations pharmaceutiques.

Les sociétés s'appelleront CVS Health et CVS Pharmacy. La société qui conservera le nom de CVS Health comprendra l'assureur Aetna, le gestionnaire de prestations pharmaceutiques Caremark, ainsi que des activités qui fournissent des soins primaires et des visites à domicile aux personnes âgées. Cette scission défait un conglomérat que CVS a bâti au fil d'acquisitions et d'opérations.

Ce qui est rapporté

Selon le Guardian, CVS Pharmacy comprendra les 9 000 pharmacies de l'entreprise, ses cliniques en magasin et son activité de vente d'ordonnances par correspondance. Le Guardian rapporte également que la scission est prévue pour début 2028 et que David Joyner, directeur général et président de CVS, dirigera l'activité de solutions de santé.

Selon STAT, les deux sociétés seront cotées en Bourse. STAT rapporte également que la pharmacie de spécialités restera au sein de CVS Health, ce qui maintiendra le lien entre ses médicaments à coût élevé et Caremark et Aetna.

Le Guardian rapporte que CVS Health est valorisée à 117 milliards de dollars et a généré plus de 400 milliards de dollars de chiffre d'affaires l'an dernier. Il indique que l'entreprise n'a pas répondu aux attentes de croissance des investisseurs après sa fusion à 70 milliards de dollars avec Aetna en 2018. Son action est tombée à 44 dollars fin 2024 et s'est redressée depuis.

Le Guardian rapporte également que CVS Health a subi des pressions de la part de législateurs et de régulateurs. L'Arkansas et le Tennessee ont adopté des lois visant à empêcher les entreprises de gérer des prestations pharmaceutiques tout en exploitant des pharmacies de détail et de vente par correspondance. D'autres États ont proposé des restrictions similaires. Les sénateurs Josh Hawley et Elizabeth Warren ont présenté un projet de loi fédéral dont le Guardian dit qu'il propose un tour de vis antitrust.

Ce qui est contesté

Les articles divergent sur la taille de CVS. Le Guardian la qualifie de plus grand conglomérat de santé américain, tandis que STAT et Reuters la présentent comme l'un des plus grands. Ils divergent aussi sur la manière dont il a été bâti. Le Guardian fait remonter la série d'acquisitions à 2018, STAT évoque des décennies d'opérations et Reuters des années d'acquisitions et d'expansion.

Ce que dit chaque partie

« Notre histoire se définit par une évolution proactive pour garder une longueur d'avance sur ce qui attend le secteur de la santé et, dans le contexte actuel, cela signifie offrir des prix plus abordables, un meilleur accès et une expérience plus simple », a déclaré David Joyner dans un communiqué, selon le Guardian.

Le Guardian rapporte qu'un porte-parole de CVS Health a précédemment déclaré que les initiatives législatives visant à démanteler l'entreprise « ouvriraient la porte à la revente en pièces détachées de l'ensemble du système de santé américain par le capital-investissement ».

Jeremiah Moore, le représentant de l'État de l'Arkansas qui a parrainé le projet de loi de cet État, a déclaré à Politico la semaine dernière, selon le Guardian : « Ils contournent les règles au profit de leurs propres résultats financiers. »

Selon STAT, des détracteurs estiment que des entreprises comme CVS tirent des profits excessifs de la délivrance de médicaments sur ordonnance.

Ce qui n'est pas connu

Les articles n'établissent pas si des pressions politiques ou réglementaires ont provoqué cette décision. Ils ne décrivent pas la structure de l'opération, ne précisent pas qui dirigera CVS Pharmacy et ne décrivent aucun effet sur les emplois, les magasins, les patients ou les prix.

Analyse

La scission séparerait deux activités dont la réunion a attiré l'attention de législateurs et de régulateurs, mais les articles ne montrent pas que ces pressions ont motivé la décision. Si le projet se déroule comme rapporté, une question reste ouverte : la séparation satisfera-t-elle les détracteurs, sachant que la pharmacie de spécialités resterait liée à Caremark et Aetna ? Les lois des États et le projet de loi fédéral pourraient rester pertinents dans les deux cas. Les partisans pourraient y voir une structure plus simple, tandis que les sceptiques pourraient y voir un changement limité. Les effets sur les coûts, l'accès et la concurrence ne peuvent pas être évalués à partir des articles disponibles.

Produit par la rédaction de Vocemundi avec l'assistance de l'IA. Traduit automatiquement de l'anglais ; la version originale fait foi.